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三和管桩IPO问题不断,与对手设合营公司被罚

时间:2020-08-14 21:43:32 来源:壹财信 作者:邵叶蓁

来源:壹财信

作者:邵叶蓁


2019年12月20日,广东三和管桩股份有限公司(下称"三和管桩")向证监会报送招股说明书申报稿,拟在中小板上市,本次IPO,三和管桩拟募资58,015.47万元用于四个募投项目。

除了此前关注的出资瑕疵和历史沿革中出现的问题。《壹财信》还注意到,不久前,三和管桩因与竞争对手设立合营公司被罚,且与之关联交易占比攀升;IPO前夕大额分红,不差钱仍募资"补血";募投项目的多个官方信息不一致等问题。

与对手设立合营公司

三和管桩是一家主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售的企业,无A股可比上市公司,仅有在新三板挂牌转让的双建科技和在香港联交所上市的泰林科建与其从事同类行业,但双建科技、泰林科建营业收入、利润规模远小于三和管桩。

据招股书,2016年至2019年1-6月,三和管桩分别实现营业收入305,066.62万元、436,618.67万元、569,535.97万元、268,037.07万元,2017年和2018年同比增幅分别为43.12%、30.44%;同期净利润分别为6,029.95万元、15,996.74万元、27,758.54万元、7,492.93万元,2017年和2018年同比增幅165.29%、73.53%。

值得一提的是,报告期内三和管桩对关联方实现的营业收入占当期营业收入总额的比例分别为11.72%、17.62%、21.28%及24.07%。其中对广东和建建材有限公司(下称"和建建材")、广东拓纳建材有限公司(后更名为"广东和建新建材有限公司",下称"和建新建材")、海南中和建建材有限公司(下称"海南中和建",已于2019年8月7日注销)三家合营企业的营业收入合计占比为11.26%、16.98%、19.76%及23.41%。

招股书显示,和建建材与和建新建材分别为三和管桩与广东建华管桩有限公司(下称"建华管桩")于2015年12月、2017年2月设立的合营公司,主要负责在广东省五个城市以及海南地区销售双方的管桩产品,而海南中和建为和建建材的控股子公司。

截至招股书签署日,和建建材、和建新建材均由三和管桩持股45%,建华管桩持股55%,并且三和管桩通过和建建材间接持有海南中和建27%的股份,这三家合营公司独家代理三和管桩及合作方在广东省指定区域及海南省内的全部管桩产品销售。

招股书还显示,2016年三和管桩第一大客户为和建建材,销售额为34,341.77万元,占营收的比例为11.26%;2017年至2019年1-6月,发行人第一大客户均为和建新建材(包括同一实际控制下的和建建材、海南中和建),销售额分别为74,152.52万元、112,559.09万元、62,749.91万元,占各期营收的比例分别为16.98%、19.76%、23.41%。

显而易见,三和管桩在报告期内的第一大客户均为以上合营企业,其营收中来自上述合营企业的关联销售金额占比也逐年攀升,或存在一定风险。此外,双方的交易模式、定价依据以及交易价格,我们也不得而知。

同样值得关注的是,上述合营公司设立之初未事先向国家反垄断执法机构进行经营者集中申报,直到2018年12月,三和管桩才主动进行了补充申报。

2019年2月22日,国家市场监督管理总局分别就上述设立2家合营公司未事先进行经营者集中申报事项,向三和管桩和建华管桩出具立案调查通知书。

根据最新的公开信息,2020年6月9日,国家市场监督管理总局对三和管桩与建华管桩新设合营企业和建建材、和建新建材未依法申报案作出行政处罚决定,因本案构成未依法申报违法实施的经营者集中,但不具有排除、限制竞争的效果,分别给予三和管桩与建华管桩30万元人民币罚款的行政处罚。

更多信息请访问:https://mp.weixin.qq.com/s/72J-QPHiefFOWt1S4H6YMg



责任编辑:touzjsy
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